„The fittest win that´s life“, meint Raj Shant, Managing
Director der Investment Beratung Jennison Associates, den nicht beunruhigt,
dass nur eine Handvoll Unternehmen den Kurs der großen Indizes hochhalten.
Bevor man sich Sorgen um die aufkommende Konkurrenz für diese Highflyers macht, sollte man sich das Wachstum der Erträge, Cashflows und Umsätze dieser Topperformer anschauen. Wenn die in Ordnung ist, rechtfertig dies auch einen hohen Preis.
Die Bewertungen sind nicht mehr niedrig wie noch 2023, aber sie entsprechen durchaus dem langfristigen Durchschnitt.
Bereiche in die Raj Shant aktuell weiterhin investiert sind deshalb
generative künstliche Intelligenz, die vor allem die GPU-Grafikprozessoren
möglich machen, bei denen wiederum Nvidia den Markt dominiert. Ebenso setzt er auf Microsoft. Viel Wachstum biete auch der Pharmariese Novo Nordisk mit seinen Medikamenten gegen Fettleibigkeit. Attraktiv
findet Raj Shant weiterhin traditionsreiche Luxusgüterproduzenten wie Hermes, Ferrari und LVMH, auch wenn man hier im Vorjahr schon Gewinne mitgenommen habe.
Es lohne sich auch rechts und links von den Zugpferden zu schauen,
welche Unternehmen beispielsweise vom Chip-Hype mitprofitieren. Deren Chip mögen etwa nicht so leistungsfähig wie die von Nvidia sein, aber für einen speziellen Einsatz bei KMUs etwa in der Medizin oder in Rechtsanwaltskanzleien reichen oft auch Medium Large Language-Modelle aus, die nicht die absolut schnellsten Chips benötigen.
Für die Langfristanlage meidet Raj Shant wenig innovative Sektoren
und Unternehmen, weil diese größtenteils nicht die Anleiheerträge auf lange
Sicht schlagen könnten. Das könnten in Europa neunzig Prozent der Unternehmen nicht. Nur wenige innovative Unternehmen könnten dies und hier sind viele Europäer nicht investiert, weil ihnen die Bewertungen immer zu hoch sind. Weil sie zu wenig riskieren würden sie so großen Investment-Chancen verpassen.
Viel Hörvergnügen wünscht Julia Kistner
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